Day 11 - 알파벳 2차 체크

작성일

2026-06-03

핵심 주제

알파벳을 계속 나스닥 핵심 후보로 둘 수 있는지 2차 점검한다.

확인할 질문은 다음과 같았다.

분석 내용

1. 실제 데이터로 확인한 것

현재 알파벳 주가는 약 362달러 부근이다.

PER은 약 27~28배 수준으로 확인된다.

알파벳은 2026년 1분기 실적에서 여전히 강한 모습을 보였다.

Google Cloud 매출은 200억 달러로 전년 동기 대비 63% 증가했다.

Google Cloud 영업이익은 66억 달러로 전년 동기 22억 달러에서 크게 증가했다.

Search와 YouTube도 기존 캐시카우 역할을 유지하고 있다.

즉, 알파벳은 단순히 AI 기대감만 있는 기업이 아니라, 실제로 클라우드 성장과 영업이익 개선이 확인되는 기업이다.

다만 주가는 실적 이후 상승했다가 다시 하락 추세를 보이고 있다.

현재 RSI는 일봉 기준 약 43 수준으로, 과열 구간은 아니다.

2. 내가 배운 것

알파벳은 실적 자체만 보면 핵심 후보로 볼 수 있는 근거가 있다.

특히 Google Cloud의 매출 성장률과 영업이익 개선은 매우 중요하다.

처음에는 알파벳을 단순히 “AI 기업” 또는 “Gemini 보유 기업”으로 봤지만, 실제로 중요한 것은 AI가 Cloud 매출과 수익성으로 연결되고 있는지였다.

이번에 확인해보니 Cloud 성장은 실제 데이터로 확인된다.

하지만 주가 흐름은 별개의 문제다.

실적이 좋더라도 주가가 바로 상승 추세를 이어가는 것은 아니다.

AI Capex 부담, 기대치 선반영, 단기 차익실현 때문에 좋은 실적 이후에도 주가가 눌릴 수 있다.

즉, 알파벳은 좋은 기업이지만 매수 타이밍은 별도로 봐야 한다.

3. 확인해야 할 것에 대한 데이터 상태

3-1. Google Cloud 성장률은 유지되는가?

확인된 데이터

2026년 1분기 Google Cloud 매출은 200억 달러로 전년 동기 대비 63% 증가했다.

Cloud 영업이익은 66억 달러로 크게 개선되었다.

아직 부족한 데이터

Cloud 성장률이 2분기 이후에도 50~60% 수준으로 유지될지는 아직 확인해야 한다.

AI 인프라 수요가 일회성 급증인지, 장기적인 성장 추세인지도 추가 확인이 필요하다.

투자 판단 의미

Google Cloud 성장은 알파벳 투자 가설을 강하게 지지한다.

알파벳을 단순 광고 기업이 아니라 AI 인프라·클라우드 성장주로 볼 수 있는 근거가 된다.

3-2. Search와 YouTube 캐시카우는 유지되는가?

확인된 데이터

2026년 1분기 Search와 YouTube 광고 매출은 성장세를 유지했다.

기존 광고 사업이 무너지지 않고 있기 때문에, 알파벳은 AI 투자 부담을 감당할 수 있는 현금창출력을 보유하고 있다.

아직 부족한 데이터

AI 검색이 장기적으로 광고 단가, 클릭률, 광고 노출 구조에 어떤 영향을 줄지는 아직 확인해야 한다.

투자 판단 의미

기존 캐시카우가 유지되는 점은 긍정적이다.

알파벳은 AI 투자로 돈을 쓰는 기업이지만, 동시에 그 투자를 버틸 수 있는 사업 기반도 가지고 있다.

3-3. AI Capex 부담은 큰가?

확인된 데이터

알파벳은 AI 인프라 투자를 계속 확대하고 있다.

AI Capex 증가는 Cloud와 Gemini 경쟁력 확보에는 필요하지만, 단기적으로는 비용 부담과 투자자 우려를 만들 수 있다.

아직 부족한 데이터

AI Capex가 장기적으로 매출과 영업이익으로 얼마나 회수되는지는 아직 확인해야 한다.

Capex 증가가 Free Cash Flow를 얼마나 압박하는지도 계속 봐야 한다.

투자 판단 의미

AI Capex는 양날의 검이다.

성장성을 위한 필수 투자이지만, 주가에는 단기 부담이 될 수 있다.

따라서 알파벳은 “AI 투자 확대가 Cloud 매출과 영업이익으로 계속 연결되는지”가 핵심이다.

3-4. 현재 주가는 과열인가?

확인된 데이터

현재 주가는 약 362달러 부근이다.

PER은 약 27~28배 수준이다.

RSI는 일봉 기준 약 43으로 과열 구간은 아니다.

실적 이후 상승했다가 현재는 하락 추세를 보이고 있다.

아직 부족한 데이터

하락 추세가 단기 조정인지, 추세 전환인지는 추가 확인이 필요하다.

20일선·60일선 위치와 지지 구간도 같이 확인해야 한다.

투자 판단 의미

알파벳은 현재 과열보다는 눌림 관찰 구간에 가깝다.

다만 하락 추세가 이어지는 중이라면 성급한 매수보다는 지지 확인이 필요하다.

느낀점

알파벳은 핵심 후보를 유지한다.

이유는 다음과 같다.

다만 바로 매수하기보다는 눌림과 지지를 확인하는 것이 맞다.

부담 요인은 다음과 같다.

현재 판단은 다음과 같다.

알파벳은 핵심 후보 유지.

다만 현재는 매수 확정이 아니라 눌림과 지지 확인 구간.

Cloud 성장과 AI Capex 회수 여부를 계속 확인한다.

다음 확인

투자 원칙

좋은 실적이 바로 좋은 매수 자리를 의미하지는 않는다.

기업의 성장성과 주가의 위치는 분리해서 봐야 한다.

좋은 기업과 좋은 매수 자리는 다르다.